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BayWa-Aktie: Q1-Preview - Umsatz- und Ebitsteigerung
04.05.2012
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Marc Gabriel, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von BayWa (ISIN DE0005194062 / WKN 519406) nach wie vor mit dem Rating "kaufen" ein.
Am 10.5.2012 werde die BayWa AG den Zwischenbericht für die ersten drei Monate des Geschäftsjahres veröffentlichen. Die Analysten würden ein normalisiertes Ergebnis im Agrarbereich mit einem EBIT von 17,7 Mio. EUR erwarten, nachdem im Vorjahr (EBIT: 30,2 Mio. EUR) aufgrund des milden Winters die Düngesaison früher als üblich gestartet sei und die Weizenpreise deutlich höher (Q1/11: 278 EUR/t) gelegen hätten als in diesem Jahr (Q1/12: 218 EUR/t). Dies werde insbesondere den Agrarhandel betreffen, während der Obsthandel und der Technikbereich besser ins Jahr gestartet sein dürften. Die Konsolidierung von Turners & Growers würden die Analysten ab Q2 erwarten.
Im Baugeschäft würden die Analysten mit einem Umsatzrückgang von 5% rechnen (Wintersaison und DIY-Exit), jedoch aufgrund der eingeleiteten Neustrukturierung Ergebnisverbesserungschancen sehen, sodass der übliche Verlust in Q1 mit -16,45 Mio. EUR deutlich geringer als im Vorjahresquartal (-19,6 Mio. EUR inkl. 3,15 Mio. EUR aus dem DIY-Geschäft) ausfallen sollte.
Bei Energie würden die Analysten aufgrund der Kürzung der Einspeisevergütung ein boomendes PV-Geschäft und der in Q4 vorgenommenen Verschiebungen bei Projektverkäufen ein starkes Ergebnis im Bereich erneuerbare Energie erwarten (BHLe: 6,75 Mio. EUR; Vorjahr: -1,6 Mio. EUR). Dagegen dürfte der klassische Energiehandel mit 1,16 Mio. EUR nur leicht über dem Vorjahreswert von 1,08 Mio. EUR abgeschlossen haben.
Auch wenn das EPS mit -0,33 EUR aufgrund eines höherem Finanzergebnis deutlicher als im Vorjahr im Minus liege, würden die Analysten keine Gründe zur Sorge für ihre Gesamtjahreserwartungen sehen.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe empfehlen unverändert den Kauf der BayWa-Aktie, deren Börsenwert aktuell nur leicht über dem Buchwert der Immobilien von 900 Mio. EUR liegt. Das Kursziel werde weiterhin bei 40,00 EUR gesehen. (Analyse vom 04.05.2012) (04.05.2012/ac/a/d)
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